4 - A visão de Sharpe

Baseado nas idéias de Markowitz, em 1964, um antigo aluno seu, William Sharpe, concebeu um modelo mais simples, denominado Modelo do Índice Único, demonstrando que a relação entre o risco e o retorno entre os títulos é uma relação linear e que esta relação é explicada por um índice de mercado.

Segundo a teoria de Sharpe, todos os títulos de investimento disponíveis estariam correlacionados com o “índice de mercado”.

Esta simplificação elimina a necessidade de se calcular as covariâncias entre todos os ativos de uma carteira, bastando, para tanto, verificar a relação entre a oscilação de um título e a oscilação de um índice de mercado.

Em seu trabalho, Sharpe identificou que o modelo proposto por Markowitz era capaz de descrever a maneira com que o mercado e o indivíduo comparam o retorno e o risco esperado para portifólios, porém, não era capaz de dizer como se chegar ao preço de equilíbrio para qualquer ativo.