:Fatores de Risco Entende-se por principal fator de risco de um fundo aquele cuja variação produza, potencialmente, maiores efeitos sobre o valor de mercado da carteira do fundo. :Representantes Estes são escolhidos, geralmente, em comum acordo entre os quotistas e são designados para, por exemplo, ter reuniões com o gestor/administrador da carteira do clube e repassar para os outros quotistas. :Quotas Escriturais As quotas escriturais são aquelas mantidas em contas de depósito, em nome de seus titulares, sem emissão de certificado algum. :Prioridade • Ativos fixos de quaisquer naturezas, exceto terrenos, benfeitorias já existentes e equipamentos usados; • Capital de giro: associado ao investimento fixo; para exportação de produtos e serviços; e para as operações de Crédito Produtivo Popular; • Despesas pré-operacionais. :Empreendimentos • Implantação, expansão e modernização de atividades produtivas e da infra-estrutura; • Comercialização de produtos e serviços no Brasil e no exterior; • Capacitação Tecnológica; • Treinamento de pessoal, formação e qualificação profissional; • Reestruturação industrial e empresarial. :Operação • Financiamentos no longo prazo; • Crédito Produtivo Popular; • Operações com valores mobiliários; • Prestação de garantias financeiras; • Leasing de equipamentos; • Financiamento à exportação de bens e serviços. :Recurso • Fundo de Amparo ao Trabalhador - FAT; • PIS-PASEP; • BNDES Recursos Próprios; • Recursos Externos por empréstimos de instituições multilaterais de crédito ou captação de bônus. :Itens Não-Financiáveis • Terrenos e benfeitorias existentes; máquinas e equipamentos usados (exceto para microempresas); • Animais para revenda; formação de pastos em áreas de preservação ambienta; veículos; capital de giro para exportação, agropecuária e serviços (exceto para microempresas). • Garantias – A serem negociadas entre a instituição financeira credenciada e o cliente, também podendo ser utilizado o FGPC. :Empreendimentos Não-Financiáveis Reestruturação empresarial; empreendimentos imobiliários (edificações residenciais, time-sharing, hotel-residência e outros), motéis, saunas e termas; atividades bancárias/financeiras; comércio de armas; serraria, exploração e comercialização de madeira nativa; produção de ferro-gusa e empreendimentos em mineração que incorporem processo de lavra rudimentar ou garimpo. :Prazo total Determinado em função da capacidade de pagamento do empreendimento, da empresa ou do grupo econômico. :Taxa de juros Custo financeiro + spread básico + spread do agente. O custo financeiro pode ser a TJLP ou a cesta de moedas. :Garantias A serem negociadas entre a instituição financeira credenciada e o cliente, também podendo ser utilizado o FGPC. :Esquema de amortização Amortização: sete prestações anuais ou 14 prestações semestrais. Financiamentos acima de R$ 10 milhões ou que necessitem de prazo superior ao acima estabelecido: definidos em função da capacidade de pagamento do empreendimento, da empresa ou do grupo econômico. :Contingências Provisão para contingências – Deve ser constituída para cobrir eventuais insuficiências relacionadas aos sorteios realizados e à remuneração dos títulos. :Participação nos lucros de títulos ativos Provisão para participação nos lucros de títulos ativos – Deve ser constituída para cada título em vigor. :Administrativa Provisão administrativa – Deve ser constituída para cobrir despesas administrativas do plano :Sorteios a pagar Provisão de sorteios a pagar – Deve ser constituída para todos os títulos já sorteados e ainda não pagos. :Sorteios a Realizar Provisão para sorteios a realizar – Deve ser constituída para cada título cujos sorteios já tenham sido custeados, mas que, na data da constituição, ainda não tenham sido realizados. :Resgate de Títulos Deve ser constituída a partir da data do evento gerador de resgate (término do prazo de vigência do título ou solicitação de resgate antecipado) até a data do pagamento do resgate. :Matemática para resgate Deve ser calculada para cada título que estiver em vigor ou suspenso durante prazo previsto em nota técnica atuarial. Corresponde às quotas de capitalização atualizadas monetariamente. :Swaps Swaps consiste numa troca de um indexador por outro com melhor potencial de desempenho. Permite garantir que a rentabilidade de uma aplicação que originariamente estava atrelada a um indexador seja corrigida por outro considerado potencialmente mais atrativo. É possível, por exemplo, fazer swaps com taxa pré, DI, dólar comercial, TR, IGP-M, entre outras. :Hedge Hedge (proteção) contra eventuais perdas no ativo ou instrumento financeiro de referência. :Derivativo Derivativo tem esse nome porque seu valor está referido a – ou deriva de – algum produto, ativo financeiro ou outro objeto qualquer negociado nos mercados “spot”. Por exemplo, na BM&F são negociados contratos futuros, contratos a termo e contratos de opções sobre diversos produtos financeiros e agropecuários (como dólar, taxas de juros, ouro, soja, açúcar e álcool, entre outros), constituindo o chamado mercado de derivativos da bolsa. :Swaps com ajustes diários Esses instrumentos, que foram criados especialmente pela BM&F para permitir a negociação da taxa de cupom cambial para datas específicas, são utilizados pelo Banco Central na rolagem do hedge cambial oferecido ao mercado. As ofertas do Bacen ocorrem via leilão e podem ter a posição criada em data futura, quando ocorre o início de sua valorização. :Disponível (à vista ou spot) Modalidade reservada apenas algumas commodities. Trata-se de mercado em que é feita a negociação de contratos para liquidação imediata. Nestes casos, entretanto, o propósito é fomentar os mercados de futuros e opções, por meio da formação transparente de preços, que resulta dos pregões de negócios à vista. :Opções flexíveis São semelhantes às opções de pregão (sobre disponível e sobre futuro), com a diferença de que são as partes que definem alguns de seus termos, como preço de exercício, vencimento e tamanho do contrato. São negociadas em balcão e registradas na bolsa via sistema eletrônico, com as partes também determinando se o contrato de opção de compra ou de venda terá ou não a garantia da BM&F. :Opções sobre futuro Mercado em que uma parte adquire da outra o direito de comprar (opção de compra) ou vender (opção de venda) contratos futuros de um ativo financeiro ou de uma commodity até, ou em determinada data, por preço previamente determinado. :Opções sobre disponível Mercado em que uma parte adquire de outra o direito de comprar (opção de compra) ou vender (opção de venda) o ativo financeiro ou commodity objeto de negociação até, ou em determinada data, por preço previamente determinado. :Termo É semelhante ao mercado de futuro, em que as partes assumem compromissos de compra e/ou venda para liquidação em data futura. No mercado a termo, porém, não há ajuste diário nem troca de posições, ficando os intervenientes vinculados um ao outro até a liquidação do contrato. :Futuro Mercado em que as partes intervenientes numa operação assumem compromisso de compra e/ou venda para liquidação (física e/ou financeira) em data futura, tendo como característica básica o sistema de gerenciamento de posições, que engloba o ajuste diário do valor dos contratos, o qual se constitui em ganho ou prejuízo diário para as respectivas posições, e as margens de garantia. :Cetip Criada em 1986, a Central de Custódia e de Liquidação Financeira de Títulos registra e custodia todos os créditos securitizados da União, da dívida agrícola (Lei 9.138, de 29/11/95 e Resolução do Bacen nº. 2.471, de 26/02/98), dos títulos da dívida agrária – TDA, dos certificados financeiros do tesouro – CFT e dos certificados da dívida pública - CDP. :DIA Contrato a termo de DI com ajuste periódico. A taxa do dia corresponde às 9 horas da manhã do dia da posição. As taxas podem ser modificadas ao longo do dia, de acordo com as condições de mercado. :Deliverable Forward Com entrega física de moeda. Deliverable Forward é a contratação de um câmbio hoje para liquidação em 60 dias em operações de câmbio financeiro. Somente as operações que são registradas no Banco Central (empréstimo/investimento) poderão ser sob esta modalidade. :NDF de câmbio Sem entrega física de moeda. Neste contrato, que não envolve caixa no início, o cliente que compra o NDF garante hoje uma taxa para compra de câmbio para uma data futura. :Mercado de opções Mercado de opções é o mercado em que são negociados direitos de compra ou venda de um lote de ações, com preços e prazos de exercício preestabelecidos. :Vendedor Tem apenas obrigações. :Comprador Tem apenas direito e não obrigações. :Day trade É a operação de comprar e vender, no mesmo dia, a mesma quantidade de títulos de uma empresa, utilizando para isso a mesma corretora e também o mesmo agente de compensação. A diferença do preço de compra para o preço de venda, multiplicado pela quantidade das ações (considerando também as taxas da operação e os impostos), é o resultado do day trasde. :Potenciais de alavancagem Capacidade da empresa de se financiar. :Cedem divisas - remetem dólares ao exterior Os que cedem são: os importadores; os tomadores de empréstimos, quando remetem ao exterior o principal e os juros; os tomadores de investimentos, quando remetem ao exterior os rendimentos do capital investido (lucros/dividendos); e os que fazem transferências para o exterior. :Produzem divisas - trazem dólares para o País Derivativo tem esse nome porque seu valor está referido a – ou deriva de – algum produto, ativo financeiro ou outro objeto qualquer negociado nos mercados “spot”. Por exemplo, na BM&F são negociados contratos futuros, contratos a termo e contratos de opções sobre diversos produtos financeiros e agropecuários (como dólar, taxas de juros, ouro, soja, açúcar e álcool, entre outros), constituindo o chamado mercado de derivativos da bolsa. :Subfaturamento de importações O subfaturamento de importações surge quando a diferença entre o dólar comercial e o paralelo é menor do que o imposto que deixa de ser recolhido. :Superfaturamento de exportações O superfaturamento de exportações surge quando a diferença entre o dólar comercial e o dólar paralelo é menor do que eventuais incentivos ou subsídios concedidos aos exportadores. :Dealers Corretores Autorizados :PTAX Taxa de câmbio calculada ao final de cada dia; é a taxa média de todos os negócios com dólares realizados naquela data no mercado interbancário de câmbio, com liquidação em D2. :Antecipação parcial ou total Antecipação parcial ou total É a antecipação do preço da moeda estrangeira que o banco negociador das divisas concede ao exportador amparado por uma linha de crédito externa, intermediada pelo banco negociador, que é autorizado a operar em câmbio. :Exportador O exportador pode, no âmbito do Proex, utilizar financiamento para pagar empréstimos tomados no mercado de ACC. A permissão para combinar empréstimos de ACC e de Proex aumenta a possibilidade de o exportador contar com crédito barato e de longo prazo para comercialização de seu produto, sem abrir mão do financiamento à produção proporcionado pela ACC. O exportador ganha competitividade no exterior porque oferece ao importador um prazo mais longo para o pagamento. :Adiantamento O adiantamento poderá ser averbado no próprio contrato de câmbio, ou por meio de instrumento em separado que se integrará ao contrato. :Incoterm Termos Internacionais de Comércio. :Taxa de Equalização Taxa de Equalização é uma espécie de subsídio que torna mais barato o custo do dinheiro captado por uma instituição financeira. O objetivo é garantir ao exportador uma taxa mais próxima da praticada no mercado internacional. :Funding Captação de Recurso. :Prestadores de garantia Avalistas. :Balanço de pagamentos são registradas todas as transações econômicas que o país realiza com o resto do mundo, num determinado período de tempo, permitindo avaliar sua situação econômica em relação à economia mundial. :Importadores líquidos de capital Importadores líquidos de capital significam que, no período em questão, os investimentos no país constituíram uma fonte de obtenção de divisas, as quais podem ser utilizadas para fazer face aos compromissos externos registrados na conta corrente do balanço de pagamentos. :Valorização nominal na taxa de câmbio Importadores líquidos de capital significam que, no período em questão, os investimentos no país constituíram uma fonte de obtenção de divisas, as quais podem ser utilizadas para fazer face aos compromissos externos registrados na conta corrente do balanço de pagamentos. :Lote fracionário Lote fracionário ou mercado fracionário, por outro lado, transaciona volumes inferiores ao padrão, ou frações de lote. :Lote padrão Lote padrão estabelece uma quantidade mínima de títulos para negociação no mercado. O investidor, que desejar um volume maior de ações negocia, em verdade, certa quantidade de lotes de ações. :Comissão de Valores Mobiliários CMV também é uma autarquia vinculada ao Ministério da Fazenda, instituída pela Lei Nº. 6.385, de 7 de dezembro de 1976. É responsável por regulamentar, desenvolver, controlar e fiscalizar o mercado de valores mobiliários do país. Para este fim, exerce as funções de: assegurar o funcionamento eficiente e regular dos mercados de bolsa e de balcão; proteger os titulares de valores mobiliários; evitar ou coibir modalidades de fraude ou manipulação no mercado; assegurar o acesso do público a informações sobre valores mobiliários negociados e sobre as companhias que os tenham emitido; assegurar a observância de práticas comerciais eqüitativas no mercado de valores mobiliários; estimular a formação de poupança e sua aplicação em valores mobiliários; promover a expansão e o funcionamento eficiente e regular do mercado de ações e estimular as aplicações permanentes em ações do capital social das companhias abertas. Maiores informações poderão ser encontradas no endereço: www.cvm.gov.br :Prioridade no reembolso do capital Prioridade no reembolso do capital na hipótese de dissolução da empresa. :Prioridade no recebimento de dividendos Prioridade no recebimento de dividendos, geralmente um percentual mais elevado que o valor das ações ordinárias. :Não-cumulativos Não-cumulativos somente são pagos nos exercícios em que forem apurados lucros suficientes. :Cumulativos Cumulativos são aqueles que, quando não pagos em determinado exercício pela inexistência de lucro, acumulam-se para distribuição futura no exercício pela inexistência de lucro; acumulam-se para distribuição futura no momento em que for apurado resultado suficiente. :Inplit Termo utilizado para designar o mero agrupamento de ações: o número de papéis em poder do acionista diminui, sem alterar sua participação no capital da empresa. Em decorrência da adoção do cruzeiro real, as cotações passaram a ser expressas em lotes de mil ações. :Mercado de Balcão Há duas modalidades distintas desse mercado: mercado de balcão não organizado: mercado de compra e venda de ativos sem a coordenação de uma Bolsa de Valores, no qual as transações são normalmente conduzidas por telefone. São negociadas ações de empresas não registradas em Bolsas de Valores e outras espécies de títulos. Participam deste mercado corretoras, distribuidoras, alguns bancos e pessoas físicas. Mercado de balcão organizado: também chamado de SOMA (Sociedade Operadora de Mercado Aberto), funciona como um "pré-vestibular" para empresas que pretendem mais tarde ter suas ações negociadas nas bolsas de valores. Apresenta como vantagens principais menores custos e menores exigências. :Block Trade Leilão de um grande lote de ações em poder da empresa ou de um acionista através da bolsa de valores. :Pool Pool é firmado sem qualquer ônus à empresa emitente das ações, sendo regulado por um contrato de adesão firmado pelas instituições interessadas. :Carteira teórica Carteira teórica do Índice é integrada pelas ações que, em conjunto, representaram 80% do volume transacionado à vista nos doze meses anteriores à formação da carteira. Como critério adicional, exige-se que a ação apresente, no mínimo, 80% de presença nos pregões do período. :Índice de Negociabilidade – IN A BOVESPA calcula o índice de negociabilidade para cada uma das ações nela negociadas nos últimos 12 meses. Esses índices são listados em ordem decrescente até que o montante das participações atinja 80%. As ações assim selecionadas irão compor a carteira do índice, desde que atendam aos outros dois critérios. Caso não atendam, são substituídas pelas ações que vierem a seguir na listagem decrescente e que consigam atender a tais parâmetros. Uma vez alcançado o mínimo de 80% da soma dos índices de negociabilidade, tem-se a relação das ações que irão compor o Índice Bovespa para os próximos quatro meses, sendo que as ações selecionadas somente deixarão de constar dessa carteira quando não conseguirem atender a pelo menos dois critérios indicados. :Carteira do IBX Há as ações do Ibovespa e mais algumas outras. Essas outras não são de grande liquidez. Por isso, para o “mercado, não têm muito valor”. A carteira do IBX tem vigência de quatro meses. :APT É um modelo de equilíbrio baseado em múltiplos fatores, é denominado de ARBITRAGE PRICING THEORY (APT). O APT estabelece a relação entre o retorno esperado de um ativo com o retorno de um ativo livre de risco e uma série de outros fatores comuns que sistematicamente eleva ou reduzem esse retorno esperado. :CAPM O Modelo de Precificação de Ativos (Capital Asset Pricing Model – CAPM), desenvolvido simultaneamente por SHARPE, LINTNER E MOSSINI, demonstrou haver uma relação linear entre o risco e o retorno de uma ação. É o Capital Asset Pricing Model (CAPM), que se tornou conhecido a partir de meados da década de 1960 e que estabelece a relação de equilíbrio entre retorno esperado e um fator de risco especificamente que é o mercado. O CAPM foi construído sob suposições bastante restritivas e pouco realistas, o que acaba sendo uma das principais dificuldades para conseguir validá-lo do ponto de vista empírico. O CAPM é um modelo de equilíbrio baseado em um único fator. :IBGC Instituto Brasileiro de Governança Corporativa é o único órgão criado com a meta principal de contribuir para otimizar o conceito de Governança Corporativa nas empresas do País. Ao abraçar esta missão, o Instituto visa cooperar com o aprimoramento do padrão de governo das empresas nacionais, para seu sucesso e perpetuação. :Árbitros Os árbitros atuam como juízes, que analisam os conflitos de acordo com a lei e seus aspectos técnicos. Devem apresentar reputação ilibada e profundo conhecimento sobre o mercado de capitais. :Termo de Anuência As partes que decidirem utilizar a arbitragem não poderão mais recorrer ao Poder Judiciário para tratar da mesma matéria, tampouco apelar ao judiciário no intuito de alterar qualquer sentença arbitral proferida. :Arbitragem ad hoc É um processo arbitral informal, no qual as partes propõem à CAM normas e procedimentos próprios para aprovação. :Arbitragem sumária É utilizada para um processo arbitral mais simplificado (questões menos complexas), sendo conduzido por apenas um árbitro escolhido preferencialmente entre os membros da CAM. :Arbitragem ordinária É recomendada para questões mais complexas, e prevê um tribunal arbitral composto por três árbitros. Cada parte indica dois árbitros, um titular e outro suplente, preferencialmente membros da CAM, para formar o Tribunal Arbitral que julgará a controvérsia. O terceiro árbitro titular (e respectivo suplente), que será o presidente do Tribunal Arbitral, são escolhidos, de comum acordo, pelas partes. Não se verificando um consenso entre as partes, cabe ao presidente da CAM a escolha do terceiro árbitro, e seu respectivo suplente. Os dois primeiros árbitros escolhidos podem não ser integrantes da Câmara de Arbitragem do Mercado. No entanto, o terceiro árbitro deverá ser necessariamente membro da CAM.