Módulo 03 -Reengenharia

4 - Rendimentos das Ações

Ação é um título de renda variável, oferecendo resultados (ganhos ou perdas) ao investidor com base no comportamento de seus preços de mercado. Esses resultados, conforme se comentou, dependem de diversos fatores ligados ao desempenho esperado da empresa emitente, das condições de mercado e evolução geral da economia.

Essencialmente, uma ação oferece duas formas de rendimentos aos seus investidores: dividendos e valorização de seu preço de mercado. Um benefício que o título também pode proporcionar aos seus titulares é o direito de subscrição em casos de aumento de capital por integralização. Mas, recentemente, no Brasil, foi introduzida a figura dos “juros sobre o capital próprio” pagos aos acionistas com base nas reservas de lucros da empresa.

Os dividendos representam distribuição de lucros auferidos pela empresa aos seus acionistas, sendo normalmente pagos em dinheiro.

A decisão de uma política de dividendos envolve basicamente uma decisão sobre o lucro líquido da empresa: retê-lo, visando ao reinvestimento em sua própria atividade; distribuí-lo, sob a forma de dividendos em dinheiro aos acionistas.

O índice de payout mede a porcentagem do lucro líquido a ser distribuída aos acionistas de uma empresa, ou seja:

Dividendos Distribuídos

PAYOUT = ________________________

Lucro Líquido do Exercício

Quanto maior se apresentar esse indicador de dividendos, menor será a proporção de recursos próprios, proveniente de decisões de retenção de lucros, utilizada pela empresa em sua atividade. Baixos índices de payout (ou nulos) atribuem normalmente uma elevada importância à opção de reter lucros como fonte de financiamento de uma empresa.

Todos os acionistas (ordinários e preferenciais) têm o direito de receber dividendos em cada exercício, tomando-se uma prática obrigatória para as sociedades por ações.