Módulo I - Análise da Liquidez e do endividamento

Atividades Operacionais

As atividades Operacionais, geralmente, referem-se à produção e venda de produtos, e à prestação de serviços, como também a valores que transitam pela Demonstração do Resultado do Exercício. Devemos observar, no ativo e no passivo circulante, transações não operacionais, tais como empréstimos que serão classificadas em atividades de investimentos e financiamentos.

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Atividades de Investimentos

As atividades de Investimentos referem-se à aquisição de ativos não-circulantes, particularmente bens imóveis, instalações fabris e equipamentos, usualmente representa a maior destinação de dinheiro das empresas. Normalmente, refere-se à variação dos itens do Ativo Não Circulante (Realizável a Longo Prazo e Permanente). Devemos observar no grupo não circulante valores considerados operacionais, tais como juros e impostos.

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Atividades de Financiamentos

As atividades de Financiamentos significam que a empresa também consegue dinheiro por meio de empréstimos a curto e longo prazo e de emissão de ações representativas do capital. Ela utiliza o caixa para pagamento de dividendos aos acionistas, para amortizar os empréstimos e resgate de ações próprias nas mãos do público. Normalmente, refere-se à variação dos itens do Passivo Não Circulante (Exigível a Longo Prazo e Patrimônio Líquido). Observar, no grupo não circulante, valores considerados operacionais, tais como juros e impostos.

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A DFC utiliza a classificação do fluxo de caixa em três grupos:

1. Atividades operacionais,
2. Atividades de investimento e
3. Atividades de financiamento.

Pontos Polêmicos na elaboração da DFC - Como a DFC não é obrigatória, não existe legislação que formalize sua elaboração. A estrutura atual é definida pelos órgãos internacionais e norte-americanos.

Aspectos da classificação que geram polêmica:

Pontos polêmicos	Princípios contábeis americanos	Princípios contábeis internacionais
Juros	Atividade Operacional	Atividade Operacional Atividade Financiamentos
Dividendos recebidos	Atividade Operacional	Atividade Operacional Atividade Financiamentos
Dividendos pagos	Apesar de serem contabilizados no passivo circulante, constituem remuneração de capital social. Como o Capital Social é considerado como atividade de financiamento, os dividendos pagos aos acionistas seguem a mesma classificação.
Duplicatas Descontadas	Não faz referência	Atividades Operacionais
Investimentos e Financiamentos a prazo	Não transitam na DFC (caixa virtual).

Para fins do estudo, classificaremos:

Juros Atividade Operacional

Dividendos Recebidos Atividade Operacional

Duplicatas Descontadas
Atividade Operacional

Dividendos Pagos Atividade Financiamento

Existem dois métodos para elaboração da DFC: Direto e Indireto ou reconciliação. Vamos estudar apenas o método direto.