O funcionamento é simples: sempre que há a necessidade de se reduzir liquidez do mercado, a fim de manter os indicadores da economia sob controle (juros, inflação, crescimento econômico), é realizado um leilão de venda de títulos públicos federais para o mercado.

A recíproca é verdadeira. Ou seja, quando o Bacen deseja aumentar a liquidez do mercado, oferece a opção de recompra destes títulos a fim de injetar mais recursos no sistema financeiro.

Como mencionado anteriormente este instrumento é muito importante, pois permite a regulação diária da economia, por intermédio do nível de oferta de moeda e da taxa de juros de curto prazo.