Um montante pela taxa 1(FV1), onde:

(1) FV₁= PV(1+i₁)

e um montante pela taxa 2 (FV2), que representa a aplicação da segunda taxa sobre o capital corrigido (FV1):

(2) FV₂= FV1(1+i₂)

Por outro lado, sabemos que o montante final (FV2) pode ser calculado mediante a aplicação de uma taxa única, resultado da unificação das duas taxas que compõem a operação (iu), então, FV2 pode ser dado também pela seguinte equação:

(3) FV₂=PV(1+i_u)

Substituindo-se a equação (2) na (3), tem-se:

(4) FV₁=PV(1+i₂)=PV(1+i_u)

Substituindo-se a equação (1) na (4), obtém-se:

(5) PV(1+i₁)(1+i₂)=PV(1+iu)

Simplificando a equação (5) e resolvendo para (iu), encontramos:

(6) iu=(1+i₁)x(1+i₂)-1

A fórmula (6) representa a taxa unificada (iu) de uma operação envolvendo duas taxas. Conforme se pode notar, iu ≠ i1 + i2.