Suponha que no exemplo acima, apesar do Governo pagar 5% ao semestre, o mercado financeiro trabalhe com uma taxa de juros de 6% ao semestre (12% ao ano proporcionalmente), em função da expectativa de risco maior e, por esta razão, exigindo maiores prêmios.
Dessa forma, o preço obtido pelo título em qualquer momento da maturity não se iguala ao seu preço de mercado, podendo o título ser negociado com desconto ou ágio (prêmio), dependendo das expectativas dos fluxos de rendimentos e do preço de venda.
No fluxo do mesmo exemplo anterior, o preço de mercado cai para R$ 885,30 em função da percepção conjuntural do mercado e consequente exigência de uma taxa maior que a de remuneração original do bônus.
Ou seja, o bônus em questão está sendo negociado no mercado com um DESÁGIO de 11,47%. (Deságio = 883,50 / 1.000,00)
Assim, R$ 883,50 seria o preço de consenso / negociação de mercado para uma taxa de YTM exigida de 12% ao ano ou, no caso, 6% ao semestre.