No caso particular da carteira de mercado, o índice de Sharpe é idêntico à inclinação da reta do mercado de capitais ou capital market line. Nesse sentido, a carteira de mercado apresenta o maior índice de Sharpe, pois tangencia a fronteira eficiente.

O índice mostra o trade-off existente entre retorno e risco de uma dada carteira P. Em linhas gerais, mostra o quanto se obtém de prêmio de risco por unidade de risco total. Pode-se tratar o índice de Sharpe como um instrumento de avaliação de uma estratégia de arbitragem entre algum benchmark e o portfolio avaliado.

É importante destacar também que o Índice de Treynor ( IT_C ) é uma das medidas de desempenho financeiro mais conhecidas e utilizadas. Pode ser expresso pela razão entre o prêmio médio de retorno de um investimento (R^E_C) em relação a uma taxa livre de risco (R_F) e o seu Beta ( β _C), que representa o seu risco sistemático.

No caso particular da carteira de mercado, dado que β_P =1, o índice de Sharpe é idêntico ao retorno em excesso do mercado. O índice mostra o trade-off existente entre retorno e risco de uma dada carteira C. Em linhas gerais, mostra o quanto se obtém de prêmio de risco por unidade de risco sistêmico.

A Performance dos testes envolvendo o CAPM - A única predição do CAPM é que a carteira de mercado está posicionada sobre a fronteira eficiente. Diversas condições seguem automaticamente: (a) linearidade da relação risco-retorno e (b) inclinação positiva da reta entre Betas e a taxa de retorno esperado. Infelizmente, a inclinação positiva é uma condição necessária, mas não suficiente para se obter a eficiência da carteira de mercado.

De fato, para testar o CAPM, deve-se testar diretamente se a carteira de mercado está sob o conjunto eficiente. Novamente, os testes empíricos não são conclusivos. O problema inerente ao CAPM é que a carteira de mercado deve conter cada ativo do sistema econômico. A carteira de mercado observável representa apenas uma pequena fração da verdadeira carteira de mercado.