O valor presente não é uma função linear da taxa de desconto dos resultados de caixa do título, e sim uma função convexa (forma de hipérbole) desta taxa. Conforme a taxa de desconto se eleve, o preço do título irá reduzindo, porém a taxas decrescentes. Quanto maior a maturidade do título, mais significativa se apresenta esta variação em seu valor, ou seja, maior a volatilidade de seu preço.

Por exemplo, admita que um título com valor nominal de R$ 1.000,00 e que paga cupom anual de 8%. A volatilidade do título é apresentada a seguir, de acordo com a maturidade de 4 e 8 anos:

Para qualquer maturidade, a desvalorização do preço do título, ao se incrementar a taxa de desconto, ocorre de forma decrescente. Por outro lado, quanto maior a maturidade, maior também a variação verificada.

Logo, o risco é uma função crescente do prazo do título, indicando que, quanto maior for o tempo de vencimento, mais alto é o risco apresentado.

Um ativo em que não se espera perda e que apresenta um prazo muito curto é considerado como livre de risco (risk free). Se a maturidade do título for se incrementando, irá se tornando mais arriscado, demandando o pagamento de um prêmio pelo prazo mais longo.