Veja o quadro resumo
comparando a Securitização de Recebíveis com a Cessão
de Crédito
| Item |
Securitização
de Recebíveis |
Cessão
de Crédito |
| Volume
financeiro |
Grandes
volumes para diluir custos fixos da estruturação da
securitização |
Qualquer
volume, pois os custos fixos das operações de crédito
são baixos. |
| Prazo |
Ideal
acima de dois anos, com repactuação de taxas a cada
ano. |
Curto
prazo, devido à dificuldade de aprovação de
crédito de longo prazo. |
| Tomador |
Investidores
ou debenturistas (fundos de pensão, asset management
etc.) |
Os
bancos, na realização de ativos, utilizam linha de
crédito da empresa. |
| Risco |
O
investidor assume o risco de crédito, que possui recebíveis
como garantia. |
O
banco assume o risco de crédito da operação,
aprovada em Comitê. |
| Alavancagem |
Distribuição
das debêntures entre vários investidores, permitindo
a colocação de grandes volumes. |
Concentração
do risco de crédito no banco, tomando os limites de Basiléia
no balanço contábil. |
O Conselho Monetário Nacional – CMN,
órgão máximo de política econômico-financeira
do país, autorizou em 2001, a constituição
dos Fundos de Investimento em Direitos Creditórios –
FIDC, destinados à aplicação em direitos creditórios
e também em títulos representativos desses direitos,
originários de operações realizadas nos segmentos
financeiro, comercial, industrial, imobiliário, de hipotecas,
de arrendamento mercantil e de prestação de serviços,
bem como, nas demais modalidades de investimento admitidas na referida
regulamentação.
|
Basicamente, o objetivo
do FIDC é o de proporcionar uma maior liquidez ao mercado de crédito,
com reduzido nível de riscos e também ampliando a oferta
de recursos no sistema como um todo. |