Futuro
- mercado em que as partes intervenientes numa operação
assumem compromisso de compra e/ou venda para liquidação
(física e/ou financeira) em data futura, tendo como característica
básica o sistema de gerenciamento de posições,
que engloba o ajuste diário do valor dos contratos, o qual
se constitui em ganho ou prejuízo diário para as respectivas
posições, e as margens de garantia.
Termo - é semelhante ao mercado de futuro,
em que as partes assumem compromissos de compra e/ou venda para liquidação
em data futura. No mercado a termo, porém, não há
ajuste diário nem troca de posições, ficando
os intervenientes vinculados um ao outro até a liquidação
do contrato.
Opções sobre disponível - mercado
em que uma parte adquire de outra o direito de comprar (opção
de compra) ou vender (opção de venda) o ativo financeiro
ou commodity objeto de negociação até,
ou em determinada data, por preço previamente determinado.
Opções sobre futuro - mercado em que
uma parte adquire da outra o direito de comprar (opção
de compra) ou vender (opção de venda) contratos futuros
de um ativo financeiro ou de uma commodity até, ou
em determinada data, por preço previamente determinado.
Opções flexíveis - são
semelhantes às opções de pregão (sobre
disponível e sobre futuro), com a diferença de que são
as partes que definem alguns de seus termos, como preço de
exercício, vencimento e tamanho do contrato. São negociadas
em balcão e registradas na bolsa via sistema eletrônico,
com as partes também determinando se o contrato de opção
de compra ou de venda terá ou não a garantia da BM&F.
Disponível (à vista ou spot)
– modalidade reservada apenas algumas commodities.
Trata-se de mercado em que é feita a negociação
de contratos para liquidação imediata. Nestes casos,
entretanto, o propósito é fomentar os mercados de futuros
e opções, por meio da formação transparente
de preços, que resulta dos pregões de negócios
à vista.
Swaps- como as opções
flexíveis, são contratos negociados em balcão
e registrados na BM&F via sistema eletrônico. Neste caso,
as partes trocam um índice de rentabilidade por outro, com
o intuito de fazer hedge, casar posições ativas
com posições passivas, equalizar preços, arbitrar
mercados ou até alavancar posições. Para tanto,
devem escolher a combinação de variáveis apropriada
à operação desejada e definir preço, prazo
e tamanho, optando igualmente pela garantia ou não da bolsa.
Swaps com ajustes diários - esses instrumentos,
que foram criados especialmente pela BM&F para permitir a negociação
da taxa de cupom cambial para datas específicas, são
utilizados pelo Banco Central na rolagem do hedge cambial
oferecido ao mercado. As ofertas do Bacen ocorrem via leilão
e podem ter a posição criada em data futura, quando
ocorre o início de sua valorização.
O objetivo maior da BM&F é organizar, operacionalizar
e desenvolver um mercado de derivativos livre e transparente.
Este mercado deve proporcionar aos agentes econômicos
oportunidades para a realização de operações
de hedge contra as flutuações de preço das
mais variadas commodities – produtos
agropecuários, taxas de juros, taxas de câmbio, metais, índices
de ações e de conjuntura e todo e qualquer produto ou variável
macroeconômica cuja incerteza quanto ao seu preço futuro
possa influenciar negativamente a atividade econômica.
Com essa finalidade, a BM&F mantém as seguintes
modalidades de operação: