Módulo 03 -Reengenharia

Suponhamos que o diferencial na data presente seja, para a relação entre o real e o dólar, de 2%, ou seja, a taxa de juros real em reais remunera o investidor com um diferencial 2% superior à taxa de juros em dólares (cupom cambial) num período mensal. Suponhamos ainda que, no mercado futuro de BM&F, essa defasagem para o período mensal futuro mais próximo seja de 1,7% ainda em favor do real. Tal fato indicará ao investidor que a relação R$/US$ é mais favorável hoje do que o será no futuro e, portanto, é melhor investir hoje em reais do que em dólares e, em contrapartida, será melhor endividar-se hoje em dólar, em vez de fazê-lo em reais.

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Na BM&F, são negociados, dentre outros, os seguintes ativos/commodities e respectivos contratos de futuros, termos, opções e swaps:

• Contratos de Ouro (cotação em R$/grama);
• Contratos de Índice Bovespa (cotação em pontos do índice);
• Contratos de Taxa de Câmbio de Reais por Euro (cotação em R$1 ,00/Euro 1 mil);
• Contratos de Swap (Mercado de Balcão);
• Contratos de IGP-M (cotação em pontos do índice);
• Contratos de Cupom Cambial e Cupom de IGP-M (cotação em taxa [cupom cambial ou cupom de IGP-M]);
• Contratos de Commodities Agropecuárias;
• Boi Gordo em Reais (cotação em R$/@ líquida);
• Soja em Grão a Granel (cotação em US$/tonelada);
• Bezerro (cotação em R$/animal);
• Milho em Grão a Granel em Reais (cotação em R$/60 kg);
• Álcool Anidro Carburante (cotação em R$/m).

O mercado de futuros, sendo mercado de expectativas, serve como um indutor de decisões no presente. Exemplo.

Existem diversas condições necessárias, embora não suficientes, a serem atendidas para que os contratos futuros tenham sucesso.

As principais são:

• pulverização do mercado para o ativo;
• ausência de controle governamental (livre formação de preço);
• facilidade de padronização do ativo;
• volatilidade do preço do ativo;
• participação atuante dos envolvidos no mercado físico do ativo.

A BM&F permite que alguns contratos possam ser negociados pela internet por meio das operações do Web Trading (WTr) de forma semelhante ao homebroker da Bovespa.