Resumo

Os Mercados de Futuros, a Termo e de Swap são, de uma forma ou de outra, eficazes em eliminar o risco de um investidor que detenha uma determinada posição física.

O ideal seria se existisse a possibilidade de se usar o hedge apenas no cenário desfavorável e não ser obrigado a usá-lo num cenário que lhe seja favorável. Existe um instrumento no mercado de derivativos que possibilita uma forma de hedge: é o Mercado de Opções.

No mercado de opções, se o investidor tiver uma posição comprada, ele poderá comprar o ativo pelo preço predefinido, se o cenário for de preços em alta, ou poderá abrir mão de seu direito de comprá-lo no mercado de opções para comprá-lo no mercado à vista, se o cenário for de preços em baixa.

Opções sobre o Índice do DI de Um Dia – IDI: nesses contratos são negociadas opções de compra ou opções de venda do tipo europeu, que só podem ser exercidas na data de vencimento. O prêmio da opção é expresso em pontos do índice IDI, sendo cada ponto equivalente ao valor em reais estabelecido pela BM&F.

Opções sobre o Futuro do DI de Um Dia - esse tipo de contrato foi autorizado na BM&F em 29/08/03, sendo o ativo objeto da opção o Contrato Futuro de Taxa Média de DI de Um Dia, com vencimento determinado conforme o tipo da opção.

Opções sobre Taxa de Câmbio de Reais por Dólar - O ativo objeto dessa opção é a Taxa de Câmbio de Reais por Dólar para entrega no mercado à vista (pronto ou spot). O prêmio da opção é negociado em reais por mil dólares, com até três casas decimais.

Opções sobre Futuro de Taxa de Câmbio de Reais por Dólar - o ativo objeto dessa opção é o contrato futuro de taxa de câmbio de reais por dólar comercial, com vencimento no mês de vencimento da opção. O prêmio da opção é negociado em reais por mil dólares, com até três casas decimais.

Opções Flexíveis de Taxa de Câmbio de Reais por Dólar - como se trata de uma opção flexível do ativo Taxa de Câmbio de Reais por Dólar, o tamanho do contrato, o prazo de vencimento e o preço de exercício da opção são livremente pactuados entre as partes, mas sujeitos aos limites estabelecidos pela BM&F. Ela registra o contrato de balcão e pode dar ou não garantia de liquidação aos participantes.

Opções sobre o Futuro do Ibovespa - o ativo da opção é o contrato futuro do Ibovespa negociado na BM&F, com vencimento no mesmo mês de vencimento da opção. O prêmio da opção é expresso em pontos, sendo cada ponto equivalente ao valor em reais estabelecido pela BM&F.

Opções Flexíveis do Ibosvespa - são mais flexíveis do que as opções tradicionalmente negociadas no pregão na BM&F, eliminando a padronização estabelecida pela BM&F deixando a definição do preço de exercício e a data do vencimento por conta do titular (comprador) e do lançador (vendedor, fechando livremente lotes, preço, parâmetros (Ibovespa de fechamento, médio etc.).

Opções de Ouro sobre disponível - o ativo objeto dessa opção é o ouro fino, sob forma de lingote-padrão de 250 gramas de ouro fino contido, fundido por empresa refinadora e custodiado em instituição depositária, ambas credenciadas pela BM&F.