Exemplo
O Development Bank of Salvation recebeu quatro projetos de investimentos
destinados à área de responsabilidade socioambiental.
A área responsável pela avaliação de novos
negócios ficou no encargo de indicar quais seriam viáveis,
já que a taxa livre de mercado, e coincidentemente a taxa mínima
exigida pelos sócios, é de 10%a.a.
|
Ano
|
Projeto A
|
Projeto B
|
Projeto C
|
Projeto D
|
|
0
1
2
3
4
5 |
(130.000)
40.000
40.000
40.000
40.000
40.000 |
(250.000)
75.000
75.000
75.000
75.000
75.000 |
(190.000)
48.000
48.000
48.000
48.000
48.000 |
(1.000.000)
263.500
152.750
442.080
278.200
180.473 |
Quais
projetos são viáveis? Para descobrir, o analista deve
calcular o VPL de cada um deles, conforme a tabela abaixo:
|
Ano
|
Projeto A
|
Projeto B
|
Projeto C
|
Projeto D
|
|
0
1
2
3
4
5 |
(130.000)
40.000
40.000
40.000
40.000
40.000 |
(250.000)
75.000
75.000
75.000
75.000
75.000 |
(190.000)
48.000
48.000
48.000
48.000
48.000 |
(1.000.000)
263.500
152.750
442.080
278.200
180.473 |
| VPL |
21.631 |
34.309 |
(8.042) |
0 |
| |
Aprovado |
Aprovado |
Descartado
|
Aprovado |
Três
dos quatro projetos mostraram-se viáveis. Conforme o cálculo,
os projetos A e B possuem VPL positivo ou seja, os recursos investidos
neste projeto têm probabilidade de remunerar os sócios
à taxa mínima requerida de 10% a.a. e ainda produzir
uma sobra de $ 21.631 e $ 34.309, respectivamente. Além dos
dois anteriores, o projeto D também é viável,
pois possui VPL nulo. Isto significa dizer que o projeto remunera
exatamente os 10%a.a. requerido pelos sócios/acionistas. O
fato do VPL não ser positivo não significa que o projeto
não é viável. Isto é um engano comum.
O projeto remunerou exatamente a taxa mínima de atratividade
requerida. Portanto o único projeto que não deve ser
aprovado é o C, por apresentar um VPL negativo.
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