Essa instabilidade dos instrumentos de crédito é potencializada por um choque “exógeno”, uma variável que surge em decorrência de um fato qualquer externo ao sistema macroeconômico e que sobre ele atua de forma a desordenar a ação dos agentes econômicos.

Esse fato, suficientemente amplo e difundido, modifica o cenário econômico, alterando percepções de valor e, em consequência, tende a desordenar o sistema de alocação de recursos em um ou mais setores da economia. Abrem-se oportunidades de lucro na aquisição de alguns ativos, fechando-se em outras. Diante desse novo cenário, indivíduos e empresas com recursos próprios ou acesso a crédito buscam posicionar-se melhor, aproximando-se de posições lucrativas e afastando-se daquelas percebidas como negativas, de forma a maximizar seus resultados.

Se as alterações vantajosas sobrepõem-se às desvantajosas, ocorre um “boom”, um movimento crescente daqueles agentes no sentido de se colocarem em posições vantajosas de lucro. Observe o que acontece: