2.7 A boa gestão de riscos envolve decidir quais riscos serão evitados, quais serão repassados e quais serão explorados

Empresas enfrentam diversos riscos. Sua boa gestão envolve repasses de alguns riscos aos investidores, o uso de instrumentos de proteção para outros, e alguns riscos devem ser explorados como fonte de vantagem competitiva. As empresas que conseguem classificar os riscos em arranjos eficientes estarão em melhores condições para serem bem sucedidas.

A escolha dos riscos a serem explorados recai sobre aqueles que oferecem vantagens contra a concorrência. A alternativa dos riscos que não serão explorados depende de exame prévio dos custos necessários a se obter proteção contra eles, e dos resultados efetivos dessa proteção. A alguns desses riscos será possível reduzi-los ou mesmo eliminá-los por meio de aperfeiçoamento de processos, ou mesmo chegar-se-á à conclusão de que o custo da proteção é baixo. Contudo, a alguns riscos existirá a conclusão de que a necessária proteção é muito dispendiosa.

Para esses últimos a decisão será mais complexa. Se o custo de proteção do risco é demasiado frente aos resultados, haverá a necessidade de repasse do risco aos proprietários (acionistas, cotistas etc.). Esse conjunto de decisões é de extrema importância, conforme registrado por Damodaran: