• Mas como saber ou medir se o projeto está criando valor?

A geração de lucro contábil não significa dizer que o Project Finance esteja agregando valor. Pelo contrário, em muitos casos, a existência de lucro pode mascarar uma situação de destruição de valor para os sócios e investidores. Ou seja, o lucro não garante a remuneração do capital aplicado e, consequentemente, a atratividade de um empreendimento.

Dentre os indicadores contábeis vinculados aos objetivos de longo prazo, o Retorno sobre o Patrimônio Líquido (RSPL), já estudado por vocês, é um dos mais utilizados.

Na definição da meta deste indicador quando do processo de planejamento estratégico, os sócios/investidores estão expressando, de forma explícita, quanto desejam receber de remuneração ao final de um determinado período, pelo recurso alocado no negócio.

Se a relação entre o lucro contábil obtido e o patrimônio líquido for maior que o exigido pelos sócios, a empresa estará criando valor.

Por exemplo, vamos considerar a seguir, um projeto com os seguintes demonstrativos contábeis:

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